Tanskan ylpeys Novo Nordisk on kokenut kovia markkinoiden riepoteltavana. Sen osake on laskenut viime vuoden huippuhinnoista yli 1000 tanskan kruunusta pahimmillaan alle 400 kruunuun aiemmin huhtikuussa. Tällä hetkellä osakkeella käydään kauppaa hieman yli 420 kruunussa.
Novon kasvutahti ei kuitenkaan tule hellittämään tulevinakaan vuosina: analyytikoiden konsensus ennustaa kaksinumeroista kasvutahtia vielä ainakin muutaman vuoden ajaksi, kun lihavuuslääkkeiden myynnin kasvu jatkuu vahvana.
Osakkeen arvostuskertoimet ovat romahtaneet kurssin mukana. Eteenpäin katsova P/E on laskenut yli 40:stä tasolle 16. Se vaikuttaa jo poikkeuksellisen matalalta huomioiden yhtiön tulevaisuuden kasvuodotukset.
Joko analyytikot ja yhtiö itse ovat täysin väärässä siinä miten he näkevät markkinoiden kehityksen. Tai sitten osaketta saa fundamenttiperusteisestikin erittäin edulliseen hintaan. Yhtiön tulos on ainakin tähän asti jatkanut nätissä nousukulmassa (alla nettotulos kvartaaleittain).
Ilman syytä Novo ei kuitenkaan ole laskenut. Markkinat hinnoittelevat Novo Nordiskin osakkeeseen seuraavia riskejä:
Kilpailun kiristyminen: Eli Lillyn Zepbound on kasvattanut markkinaosuuttaan nopeasti ja uhkaa Novo Nordiskin etumatkaa GLP-1-lääkkeissä, erityisesti Yhdysvalloissa.
Hintapaineet ja korvattavuus: GLP-1-lääkkeiden korkea hinta on saanut aikaan poliittista ja julkista painetta mm. Yhdysvalloissa ja Euroopassa, mikä voi heikentää katteita tai rajoittaa korvattavuutta.
Toimitusongelmat: Tuotantokapasiteetin pullonkaulat ovat rajoittaneet Wegovyn ja Ozempicin toimituksia, mikä hidastaa kasvua.
Kasvun hidastuminen: Vaikka yhtiö kasvaa edelleen, markkinoilla on huoli siitä, että hyperkasvuvaihe GLP-1-markkinassa on jo osin hinnoiteltu ja voi normalisoitua.
Lääketutkimuksen epävarmuudet: Uudet lääkkeet (esim. CagriSema) voivat epäonnistua kliinisissä kokeissa tai jäädä odotuksia heikommiksi.
Tosiasia on se, että Novo on edelleen brutaalissa laskutrendissä, mutta uskon fundamenttiperusteisesti sen olevan lähellä pohjia. Otan sen vuoksi osakkeeseen poikkeuksellisen suurella stop lossilla viputuotteen (long).
Käytetty tuote: TLNG NOVO V97
Ostohinta (Novon osake): 425 kruunua
Stop loss: 337 kruunua (tuotteen knock out / stop loss taso)
Treidin tavoitetaso: 513 kruunua
Valitsen tässä siis tuotteen, jonka arvo menee nollaan, jos Novon osakkeen lasku jatkuu. Tämä pitää huomioida siinä kuinka paljon ostan tuotetta. Tällaisissa treideissä pidän järkevänä riskeerata 2 % koko treidisalkusta.
Treidin tuotto/riski-suhde on 1:1 ja tämä treidi voi kestää viikoista jopa kuukausiin, ennen kuin stop loss tai target saavutetaan.
Tuotteiden arvo voi laskea merkittävästi ostohintaa alemmaksi markkinatekijöiden muutosten seurauksena, erityisesti jos kohde-etuuden arvo laskee tai nousee. Tuotteilla ei ole pääomasuojaa.
Liikkeeseenlaskijan luottoriski:
Sijoittajat altistuvat riskille, että liikkeeseenlaskija tai takaaja ei pysty täyttämään tuotteisiin liittyviä velvoitteitaan. Tämä voi johtaa sijoitetun pääoman täydelliseen menetykseen. Tuotteet eivät kuulu talletussuojan piiriin.
Vivutettujen tuotteiden riski:
Vivun vaikutus lisää tappioriskiä, mukaan lukien täydellinen tappio, sijoitettaessa vivutettuihin tuotteisiin, kuten Bull & Bear -sertifikaatteihin, warranteihin ja knock-out-warranteihin.
Valuuttariski:
Jos tuotteen valuutta poikkeaa kohde-etuuden valuutasta, tuotteen arvoon vaikuttaa myös valuuttojen välinen vaihtokurssi. Tämä voi aiheuttaa merkittäviä arvonvaihteluita.
Vastuuvapauslauseke:
Tämän tekstin on laatinut Marketmate.fi ja kyseessä voi olla liikkeeseenlaskijan sponsoroima sisältö. Tässä esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajan/kirjoittajien omia, eivätkä välttämättä edusta liikkeeseenlaskijan näkemyksiä. Tekstin sisältämä tieto on ainoastaan markkinointia eikä muodosta sijoitusneuvontaa. Sijoittamiseen liittyy aina riski. Sijoitusten arvo voi sekä laskea että nousta, ja sijoittaja voi menettää koko sijoitetun pääoman tai osan siitä. Mainitut rahoitusinstrumentit on kuvattu vain lyhyesti. Täydelliset tuotetiedot, erityisesti riskeistä, löytyvät liikkeeseenlaskijan verkkosivuilta esitteistä, avaintietoasiakirjoista ja lopullisista ehdoista. Historiallinen tuotto ei takaa tulevaa tuottoa. Sijoittajien tulee tehdä sijoituspäätökset omien tavoitteidensa ja taloudellisen tilanteensa perusteella. Tarvittaessa suositellaan kääntymään riippumattoman neuvonantajan puoleen.
Tärkeää huomioida:
Pörssinoteerattujen tuotteiden kaupankäynti edellyttää jatkuvaa position seurantaa. Nämä tuotteet ovat riskialttiita, jos niitä ei hallinnoida oikein. Tuotteet eivät ole yksinkertaisia ja voivat olla vaikeita ymmärtää. Pörssinoteeratut tuotteet heijastavat ainoastaan kohde-etuuden kehitystä, vivulla tai ilman, mutta eivät anna sijoittajalle oikeuksia itse kohde-etuuteen.
Kohderyhmä ja valvova viranomainen:
Tämä markkinointiviestintä on tarkoitettu ammattimaisille ja kokeneille ei-ammattimaisille sijoittajille, joiden kotipaikka on Suomi. Liikkeeseenlaskijaa valvoo sen kotipaikan toimivaltainen valvontaviranomainen sovellettavien sääntöjen ja ohjeiden mukaisesti. Sijoittajat voivat saada lisätietoa liikkeeseenlaskijaan kohdistuvista valvontatoimenpiteistä liikkeeseenlaskijan verkkosivuilta.
