Artiklar

Bedömningen är nu att ekonomin växer med 2,1 procent under 2026, jämfört med tidigare väntade 2,8 procent. Nästa år väntas tillväxten bli på 2,4 procent, en mindre nedrevidering från tidigare väntade 2,5 procent. Den ekonomiska återhämtningen i Sverige tog tydlig fart under förra året och inledningen av 2026 präglades av höga förväntningar. Men ökad osäkerhet, bland annat till följd av kriget i Iran, har dämpat utsikterna, enligt Danske Bank. Banken sänker därför sin prognos för svensk tillväxt i år. Nedrevideringen motiveras även av en svagare start på året än väntat. Samtidigt bedömer Danske Bank att de underliggande ekonomiska förutsättningarna fortsatt är gynnsamma. Den låga inflationen hittills i år har stärkt hushållens köpkraft och stöttat den inhemska efterfrågan. Finanspolitiken beskrivs som expansiv, bland annat genom sänkt moms på livsmedel och lägre bränsleskatter, vilket påverkar inflationen direkt. Banken räknar med att de leveransstörningar som redan uppstått kommer att lyfta inflationen efter sommaren, men bedömer att effekterna blir hanterbara om situationen i Mellanöstern stabiliseras. När det kommer till penningpolitiken anser Danske Bank att Riksbanken har ett gynnsamt utgångsläge men väntas, i linje med ECB, höja styrräntan två gånger under året. Vad gäller andra regioner och länder väljer Danske Bank att sänka sin tillväxtprognos för euroområdet till 0,7 procent (1,3) för 2026 och 1,2 procent (1,4) för 2027. I USA väntas tillväxten bli 2,0 procent 2026, i linje med tidigare prognos, men accelerera till 1,8 procent under 2027, mot tidigare väntade 1,7 procent. Tillväxtprognoserna för Kinas ekonomi är oförändrade på 4,8 och 4,7 procent för 2026 respektive 2027.

Nettoomsättningen uppgick till 2 611 miljoner kronor (2 343). Försäljningen överensstämmer med tidigare publicerad information från bolaget. Den organiska tillväxten uppgick till 9 procent medan onlineförsäljningen ökade med 25 procent till 615 miljoner kronor (493). Rörelseresultatet blev 180 miljoner kronor (109), jämfört med konsensus på 193 miljoner kronor. Utfallet var därmed 6,7 procent lägre än väntat. Rörelsemarginalen uppgick till 6,9 procent, mot väntade 7,4 procent. Bruttomarginalen förbättrades till 50,1 procent (47,9), vilket var högre än konsensus på 49,7 procent. Nettoresultatet uppgick till 139 miljoner kronor (80) medan resultatet per aktie före utspädning steg till 2,18 kronor (1,26). Vd Kristofer Tonström beskriver kvartalet som en stark avslutning på året med fortsatt positivt momentum. För helåret uppgick den organiska försäljningstillväxten till 9 procent och det fria kassaflödet ökade till 1,3 miljarder kronor. Styrelsen föreslår en total utdelning om 14,00 kronor per aktie, bestående av en ordinarie utdelning om 9,25 kronor per aktie samt en extra utdelning om 4,75 kronor per aktie. Det kan jämföras med Factsets konsensus på 9,62 kronor per aktie. Nettoomsättningen i maj uppgick till 1 010 miljoner kronor (883), en ökning med 14 procent, varav 9 procent avser organisk tillväxt, 3 procent förvärv och 3 procent valutaeffekter. Mkr Utfall Q4 25/26 Konsensus Avvikelse (%) Q4 24/25 Förändring (%) Omsättning 2 611 2 343 11,4 Rörelseresultat 180 193 -6,7 109 65,1 Rörelsemarginal (%) 6,9 7,4 -6,5 4,6 50,0 Resultat per aktie (kr) 2,18 1,26 73,0

USA:s President Donald Trump säger att USA fortfarande förhandlar om eldupphör med Iran. Beskedet kommer i spåren av att Iranska statliga medier tidigare rapporterat att USA och Iran skulle ha avbrutit sina samtal. Det rapporterar CNBC.

Optik pekas ut som ny storvinnare på satsningarna

Amerikanska statspapper är inte längre den största reservtillgången bland världens centralbanker. Enligt en ny rapport från ECB har guld nu kommit att utgöra den största andelen av världens innehav.

Kryptovalutan bitcoin faller med 6 procent på tisdagskvällen. Inom loppet av ett år har den förlorat närmare 37 procent av sitt värde när investerare flyttar pengar till AI och geopolitisk oro satt tänderna i marknaden.

Med en budget på 20 miljarder euro satsar EU på att bygga fem stora AI-anläggningar. Enligt uppgifter till Bloomberg har projektet dock drabbats av uppskjutna tidsplaner och finansieringsproblem. – Jag tror att jag har tappat räkningen, säger Maria Nowicka vid tankesmedjan Interface om antalet förseningar för projektet.

Smoltek, som utvecklar processteknik och produkter baserade på kolnanoteknik, har beslutat att genomföra en emission bestående av aktier och teckningsoptioner om cirka 60,4 miljoner kronor. Det framgår av ett pressmeddelande.

Wall Street-gigantens enorma satsning: ”Kan närma oss vägs ände”

Kommentar: Dellia Vad: Q1-rapport Aktien: -38% (rapportdag) Råd: Neutral Dellia Group ( 245 norska kr ) säljer torkad frukt under varumärket Sunshine Delights – primärt torkad mango och annan tropisk frukt. Bolaget grundades 2016 och lanserade varumärket 2018. Bolagets påsar (100 och 200 gram) har blivit populära snacks och Dellia är ledande i nischen i Sverige och Norge med stark ställning i Danmark och Finland. Bolaget har 36 anställda. Afv synade Dellia vid noteringen och hade då rådet att teckna aktien. Bolaget inledde sin börskarriär med en Q3-rapport som slog alla förväntningar och aktien rusade. I december 2025 kom - det för oss väldigt oväntade – beskedet att bolaget tänker förvärva sin leverantör av mango. Ett bolag kallat Kirirom Food Production som odlar och förädlar 12 000 ton mango i Kambodja. Priset var 36 MUSD (350 MNOK) att jämföra med dagens börsvärde på 1,4 miljarder. Affären ska slutföras i Q3 i år. Affären gör bolaget mer kapitaltungt vilket bidrog till att vi sänkte rådet till neutral för aktien vid det tillfället. Kursras på kvartalssiffror Nu har en ny viktig datapunkt kommit i form av rapporten för Q1 2026 som vi kort kommenterar här. Siffrorna finns i tabellen här intill. (MNOK) Q1-26 Q1-25 Q1-26 est Omsättning 214,4 121,6 215 - tillväxt 76% i.u. 77% Brutto-resultat 72 37,1 73,6 - bruttomarginal 33,6% 30,5% 34,2% OPEX 51,6 21,7 41,5 Ebit 20,4 15,4 32,1 - marginal 9,5% 12,7% 14,9% Vinst/aktie, kr 2,61 2,47 3,9 Kommentar: OPEX-siffran är härledd av Afv. i.u.=ingen uppgift. Den centrala saken var en sämre-än-väntat vinstsiffra. Orsaken var hårdare konkurrens i Sverige, enligt ledningen (Dellia ger dock inte vinstsiffror per land). Det som hänt är att framgångarna för torkad frukt har lockat fram nya konkurrenter i Sverige - från 25 produkter i kategorin i Q1-25 till 47 i Q1-26. Nästan en fördubbling. Efterfrågan är fortsatt hög men att fler slåss om samma begränsade hyllutrymme i butikerna har sänkt tillväxt (svensk tillväxt: 47% i Q1-26, mot 98% i Q4-25 och 144% Q3-25) och ökat kostnaderna. Dellia har tvingats till olika kampanjåtgärder för att försvara sina placeringar. Ett år av investeringar Ser man till resten av företaget så var utvecklingen bättre, särskilt i Norge (109% tillväxt i Q1-26 mot 36% i Q4-25 och 80% Q3-25). Men man kan notera att marknadstillväxten inte var så hög i Q1 (10%) vilket kan vittna om mognad. I Danmark var tillväxten 60%. Bolagets tidiga men spännande satsningar ute i Europa fortsätter med listningar hos potentiellt stora kunder, till exempel Morrisons (UK). Intäkterna är dock endast 10 Mkr (Q1-26) från Europa i nuläget. [infogram id="_/tjCQ1kw45mWzwEl3swef" prefix="p9V" format="interactive" title="Dellöia länder juni 2026"] Budskapet från ledningen är att 2026 blir ett år av investeringar. Till hösten blir det breda reklamkampanjer, tio nyanställningar ska ske bland annat av fältsäljare som jobbar mycket med placering och kampanjmaterial i butik. Ledningen ger ej konkret kring finansiella effekter av detta men står kvar vid sin omsättningsprognos på 910-960 MNOK för 2026. Några reflektionerProduktkategorin torkad tropisk frukt som snack är ganska ny och till stor del skapad av just Dellias framgång. Under Q1 2026 var nischen värd 431 Mkr i Sverige, Norge och Danmark (årstakt: ca 1,7 mdr) enligt Dellias IR-material. Det är 2-3% av totala snacksmarknaden på ca 66 mdr kr (per år), som domineras av godis och chips. Det borde finnas tillväxtpotential.Men både utvecklingen i Norge (marknadstillväxt: 10%) och ökad konkurrens i Sverige (25 -> 47 produkter) under Q1 är tecken på mognad som inte låg i förhandsförväntningarna i det här skedet. Risken är att bolagets omsättning planar ut på en lägre nivå än vad som tidigare antagits.Det är oroande att konkurrenter med relativ lätthet (tycks det) gått in i nischen i Sverige. Dellia har hela tiden menat att deras värdekedja är svår att kopiera, att smak (och delvis utseende) är extremt viktigt och intimt kopplat till tillgång till rätt råvara. Bolaget har haft ensamrätt att köpa mango till Europa från sin leverantör i Kambodja, Kirirom (bolaget som Dellia ska förvärva under Q3). Men av den svenska utvecklingen att döma har detta inte räckt för att skydda mot konkurrens.Värdering 13x Ebit Det fanns inte så mycket positivt i rapporten att ta fasta på, om man ser till varåt pilarna pekar. Det är möjligt att kvartalet endast var ett hack i en längre tillväxtkurva för Dellia men vi tycker osäkerheten är för stor för att investera i det. Särskilt som effekten av konsolideringen av Kirirom-verksamheten återstår och kan ändra Dellias tillväxt, kassaflöde och avkastningsprofil en hel del misstänker vi. Kirirom har 1000-tals anställda och stora tillgångar i form av mark. Värderingen är inte särskilt dryg, på ungefär 13x Ebit räknat på senaste 12 månader och exklusive drygt 17 MNOK i IPO-kostnader. Men det är tillväxten som är central värdedrivare. Där är osäkerheten nu för stor – vi behåller neutralt råd. Bolag Avkastning 1 år %