Nvidia julkaisee tänä iltana odotetun tuloksensa, ja optiomarkkina hinnoittelee lukujen ympärille noin ±7 %:n liikkeen. Se on linjassa viimeisten 12 neljänneksen kanssa, mutta koska Nvidian markkina-arvo on nyt (−12 % ATH:sta) noin 4,6 biljoonaa USD, illan raportti voi aiheuttaa historian suurimman yksittäisen markkina-arvon muutoksen.
Yhtiön indeksipaino on 13,2 % Nasdaq 100:ssa ja 7,42 % S&P 500:ssa, joten vaikutus indekseihin voi olla erittäin suuri. Raportti heijastuu laajasti koko Tech/AI-sektoriin – käytännössä koko markkina pidättää hengitystään. On myös syytä huomioida Nvidian suuri paino ja teknologiakeskittymisen riski S&P:ssä ja Nasdaqissa. Illalla saamme vastaukset.
Gene Munster (Deepwater Asset Management, managing partner) muistuttaa, ettei vahvaa raporttia tarvitse välttämättä tulkita myönteisenä koko AI-treidille:
- “Stronger guidance can amplify worries about overspending, while a modest raise can be read as the first sign that growth is normalizing faster than expected.”
Viime viikkoina markkinan keskiössä on ollut ylikulutus/ylisijoittaminen. Bank of American kuukausittainen Fund Manager Survey kertoo, että ensimmäistä kertaa elokuun 2005 jälkeen nettomääräisesti 20 % vastaajista katsoo yhtiöiden investoivan liikaa. Nousua ajaa huoli käynnissä olevan AI-investointibuumin laajuudesta ja rahoituksesta – ja siksi peräti 45 % vastaajista pitää “AI-kuplaa” markkinan suurimpana häntäriskinä juuri nyt.
Kuukauden “most crowded trade” on Long Magnificent Seven, joka syrjäytti kullan lokakuun ykkössijalta
Yhdysvaltain Big Techin vapaan kassavirran odotetaan putoavan jyrkästi tulevina vuosina.
Yhä useampi yhtiö rahoittaa datakeskusten ja muiden AI-hankkeiden laajennuksia joukkovelkakirjamarkkinan kautta.
Ei siis ole ihme, että markkina värisee – varsinkaan juuri ennen Nvidian raporttia.
