Viime viikko muistutti hyvin siitä, että makrotalous voi jälleen ottaa ohjat, vaikka indeksit päätyisivätkin lopulta lähes lähtötasoilleen. Yhdysvalloissa viikon suurin yllätys tuli ostopäällikködatan kautta: ISM Manufacturing ponnahti takaisin kasvualueelle (52,6 vs. 47,9). Se oli selvä “kasvupulssi” helmikuuhun ja tuki ajatusta siitä, että teollisuuden aktiviteetti saattaa olla kääntymässä parempaan. Myös ISM Services pysyi vakaasti kasvun puolella, mikä vahvisti käsitystä kulutuskysynnän ja palvelusektorin sitkeydestä.
Euroopassa huomio keskittyi inflaatioon. Euroalueen flash-CPI hidastui 1,7 %:iin (v/v) eli alle kahden prosentin, mikä vahvisti “disinflaatio on palannut” -tarinaa. Tämä on keskeinen taustatekijä, sillä se voi siirtää odotuksia siihen suuntaan, että EKP:llä on enemmän liikkumavaraa keventää myöhemmin, mikäli kehitys jatkuu.
Työmarkkinoilta nousi samalla esiin varoitusmerkki: Challengerin ilmoittamat irtisanomiset nousivat 108 000:een (aiemmin 38 000). Tämä ei ole sama asia kuin NFP, mutta se on silti relevantti signaali siitä, että yritysten säästötoimet voivat kiihtyä ja se pitää yllä keskustelua siitä, näkyykö “pinnan alla” jo selvempää heikkenemistä.
Markkinoilla makro heijastui volatiliteettina. Laajat indeksit heilahtelivat voimakkaasti: torstaina nähtiin selvä pudotus, mutta perjantaina tuli vahva nousu. Sekä S&P 500 että Nasdaq päätyivät viikon kokonaisuutena lopulta lähelle lähtötasojaan. Pinnanalaisesti markkinaleveys kesti kuitenkin paremmin kuin otsikot antoivat ymmärtää: RSP (S&P 500 equal weight) teki uudet huiput, mikä kertoo, ettei nousu ollut pelkästään kapean megacap-joukon varassa.
Tällä viikolla katse kääntyy nopeasti tuleviin datapisteisiin: viime viikolta “jäädytetty” NFP on määrä julkaista keskiviikkona, ja perjantaina markkinoita voi liikuttaa erityisesti core-inflaatio. Näiden ympärille kannattaa varautua normaalia suurempaan heiluntaan.
Sentimentti pysyi kokonaisuutena risk-on
- NAAIM (aktiiviset salkunhoitajat): 84
Kertoo, että ammattimainen “aktiiviraha” on selvästi netto-long / risk-on -asenteessa (altistusta osakkeille on jo aika reilusti). - BofA Bull & Bear -indikaattori: 9,4
Erittäin korkea lukema viittaa voimakkaaseen riskinottoon ja usein siihen, että markkina on lyhyellä aikavälillä herkempi vastaliikkeille. - AAII: neutraali
Retail-sentimentti ei ole selvästi bull eikä bear → “yksityissijoittajat eivät ole täysin mukana”, mikä voi tulkinnasta riippuen tukea ajatusta, että nousu ei ole pelkästään FOMO-vetoinen.
Yhteenveto: ammattilaiset ovat melko vahvasti mukana (NAAIM), laaja riskimittari on hyvin korkealla (BofA 9,4), mutta retail ei huuda vielä euforiaa (AAII neutraali).
NAAIM Exposure indeksi
AAII sentimentti viikko 6
BofA Bull/Bear
Tuloskalenteri viikko 7/2026
USA-indeksit (SPY & QQQ)
Jenkkimarkkina on jatkanut viime viikkoon nähden melko maltillisella liikkeellä, vaikka intrapäiväinen heilunta pysyy korkeana.
- SPY (S&P 500 ETF): Trendikuva on edelleen rakentava. SPY pysyy 8 viikon EMA:n yläpuolella, mikä viittaa siihen, että lyhyen aikavälin nousurakenne on yhä voimassa ja dippejä on toistaiseksi ostettu.
- QQQ (Nasdaq 100 ETF): Tekninen kuva on aavistuksen heikompi kuin SPY:ssä. QQQ on 8 viikon EMA:n alapuolella, mutta edelleen muiden keskeisten liukuvien (esim. 20/50 viikon) yläpuolella, eli kyse näyttää toistaiseksi enemmän “jäähdyttelyltä” kuin selvältä trendin rikkoutumiselta.
- RSI (14) molemmissa: Momentum pehmenee. RSI on kääntynyt alaspäin ja liikkuu signaalilinjan alapuolella, mikä kertoo ostovoiman hiipumisesta lyhyellä aikavälillä. Tämä yleensä nostaa todennäköisyyttä konsolidaatiolle tai lisävetoa alaspäin ennen kuin uusi nousuyritys saa kunnolla voimaa.
Yhteenveto: SPY näyttää edelleen teknisesti vahvemmalta (EMA8:n päällä), kun taas QQQ on lyhyellä aikavälillä “askelen perässä” (EMA8:n alla) – mutta molemmat ovat vielä isossa kuvassa tärkeiden liukuvien yläpuolella, joten trendi on toistaiseksi ehjä, vaikka nousu-momentum on selvästi hidastumassa. Markkinaleveys yhä rakentava RSP –> uudet ATH, 67% S&P500 osakkeista yli 50-päivän liukuvan.
Mukavaa viikkoa!
/Peter
Tuotteiden arvo voi laskea merkittävästi ostohintaa alemmaksi markkinatekijöiden muutosten seurauksena, erityisesti jos kohde-etuuden arvo laskee tai nousee. Tuotteilla ei ole pääomasuojaa.
Liikkeeseenlaskijan luottoriski:
Sijoittajat altistuvat riskille, että liikkeeseenlaskija tai takaaja ei pysty täyttämään tuotteisiin liittyviä velvoitteitaan. Tämä voi johtaa sijoitetun pääoman täydelliseen menetykseen. Tuotteet eivät kuulu talletussuojan piiriin.
Vivutettujen tuotteiden riski:
Vivun vaikutus lisää tappioriskiä, mukaan lukien täydellinen tappio, sijoitettaessa vivutettuihin tuotteisiin, kuten Bull & Bear -sertifikaatteihin, warranteihin ja knock-out-warranteihin.
Valuuttariski:
Jos tuotteen valuutta poikkeaa kohde-etuuden valuutasta, tuotteen arvoon vaikuttaa myös valuuttojen välinen vaihtokurssi. Tämä voi aiheuttaa merkittäviä arvonvaihteluita.
Vastuuvapauslauseke:
Tämän tekstin on laatinut Marketmate.fi ja kyseessä voi olla liikkeeseenlaskijan sponsoroima sisältö. Tässä esitetyt mielipiteet ovat kirjoittajan/kirjoittajien omia, eivätkä välttämättä edusta liikkeeseenlaskijan näkemyksiä. Tekstin sisältämä tieto on ainoastaan markkinointia eikä muodosta sijoitusneuvontaa. Sijoittamiseen liittyy aina riski. Sijoitusten arvo voi sekä laskea että nousta, ja sijoittaja voi menettää koko sijoitetun pääoman tai osan siitä. Mainitut rahoitusinstrumentit on kuvattu vain lyhyesti. Täydelliset tuotetiedot, erityisesti riskeistä, löytyvät liikkeeseenlaskijan verkkosivuilta esitteistä, avaintietoasiakirjoista ja lopullisista ehdoista. Historiallinen tuotto ei takaa tulevaa tuottoa. Sijoittajien tulee tehdä sijoituspäätökset omien tavoitteidensa ja taloudellisen tilanteensa perusteella. Tarvittaessa suositellaan kääntymään riippumattoman neuvonantajan puoleen.
Tärkeää huomioida:
Pörssinoteerattujen tuotteiden kaupankäynti edellyttää jatkuvaa position seurantaa. Nämä tuotteet ovat riskialttiita, jos niitä ei hallinnoida oikein. Tuotteet eivät ole yksinkertaisia ja voivat olla vaikeita ymmärtää. Pörssinoteeratut tuotteet heijastavat ainoastaan kohde-etuuden kehitystä, vivulla tai ilman, mutta eivät anna sijoittajalle oikeuksia itse kohde-etuuteen.
Kohderyhmä ja valvova viranomainen:
Tämä markkinointiviestintä on tarkoitettu ammattimaisille ja kokeneille ei-ammattimaisille sijoittajille, joiden kotipaikka on Suomi. Liikkeeseenlaskijaa valvoo sen kotipaikan toimivaltainen valvontaviranomainen sovellettavien sääntöjen ja ohjeiden mukaisesti. Sijoittajat voivat saada lisätietoa liikkeeseenlaskijaan kohdistuvista valvontatoimenpiteistä liikkeeseenlaskijan verkkosivuilta.
