Handelsbanken nostaa Castellumin tavoitehintaa Wihlborgsille tehdyn myynnin jälkeen, mutta laskee ostajan tavoitehintaa velkaantumisen kasvun vuoksi.
Handelsbanken arvioi, että Castellumin Skåne-kiinteistökannan myynti Wihlborgsille vaikuttaa kahteen kiinteistöyhtiöön vastakkaisilla tavoilla. Kaupan arvo on 13,3 miljardia kruunua, ja se kattaa kiinteistöjä Malmössä, Lundissa, Helsingborgissa, Ängelholmissa ja Burlövissä.
Castellumin osalta pankki näkee selkeää arvoarbitraasia. Yhtiö myy omaisuuserät noin 4 prosentin alennuksella kirjanpitoarvoon nähden, samalla kun osakkeella käydään Handelsbankenin mukaan kauppaa 26 prosentin substanssialennuksella. Pankki nostaa siksi vuosien 2026–2028 tulosennusteitaan noin 4 prosentilla ja korottaa tavoitehinnan 160 kruunuun aiemmasta 150 kruunusta toistaen ostosuosituksensa.
Wihlborgsin osalta kuva on kirjavampi. Fastighetsvärldenin mukaan salkku käsittää 95 kiinteistöä ja 635 000 neliömetriä, ja sen alkuperäinen nettotuottovaatimus on 5,0 prosenttia, mutta samalla velkaantumisasteen odotetaan aluksi nousevan 59 prosenttiin. Handelsbanken nostaa Wihlborgsin tulosennusteita, mutta laskee tavoitehinnan 82 kruunuun aiemmasta 95 kruunusta ja toistaa pidä-suosituksensa.
Kokonaisuutena kauppa vaikuttaa Castellumin osakesentimentin kannalta myönteisemmältä kuin Wihlborgsin, koska Castellum selkeyttää salkkuaan ja saa korkeamman tavoitehinnan, kun taas Wihlborgs kohtaa suuremman rahoitusriskin.
Perustuu raportointiin lähteistä:
|
Tarkastele liittyviä instrumentteja
Katso MarketMatessa instrumentteja, jotka liittyvät kohteeseen Castellum.
Aiheeseen liittyvät artikkelit
|
