Tulliuhkaukset aiheuttivat viikon aikana voimakasta heiluntaa markkinoilla, mutta pahimmat pelot näyttävät toistaiseksi väistyneen ja osakemarkkinoiden suunta kallistuu jälleen ylöspäin. Samaan aikaan kryptomarkkinan nousuyritys jäi vaisuksi, kun taas kullan hinta jatkaa poikkeuksellisen vahvaa nousuaan kohti 5000 dollarin unssihintaa.
Avainkohdat
- Viikon aikana koetut tulliuhkaukset heiluttelivat osakemarkkinaa, mutta tällä hetkellä suurimmat huolet näyttävät jääneen toistaiseksi jääneen taakse.
- Kryptomarkkinan nousuliike näyttää tällä hetkellä jääneen “suutariksi”.
- Kullan hinta jatkaa rajua nousuaan, lähestyen jo 5000 dollaria unssilta.
Pikakertaus: edellinen viikko
Viime viikolla Kvarn Pulse-uutiskirjeessämme arvioimme niin osake- kuin kryptomarkkinan alkavan näyttää varsin lupaavalta. Näimme useita syitä optimismiin, ja tiivistimme arviomme seuraaviin pointteihin:
- S&P 500-osakeindeksi on kääntynyt selkeään nousutrendiin, mutta Nasdaq 100-indeksin heikkous herättää edelleen hieman kysymysmerkkejä
- Bitcoinin kurssi näyttää päättäneen poikittaisliikkeensä, ja kääntyneen nousutrendiin.
- Markkinatilanne alkaa kokonaisuutena näyttää varsin lupaavalta, ja seuraavista viikoista tulee erityisen mielenkiintoisia.
Seuraavasta viikosta tuli odotustemme mukaan erityisen mielenkiintoinen, tosin varsin eri tavalla kuin viikko sitten odotimme.
Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin viime viikonloppuna esittämät uhkaukset useille Euroopan maille asetettavista tuontitulleista sysäsivät alkuviikosta osakeindeksit terävään pudotukseen.
Keskiviikkona saatu ilmoitus näiden tullien perumisesta puolestaan aiheutti kurssien terävän kimpoamisen takaisin. Lopputulemana S&P 500-osakeindeksi on rajun volatiliteetin jälkeen liki samoissa luvuissa kuin viikko sitten.
Teknisestä näkökulmasta S&P 500-indeksi on nyt hieman “harmaalla alueella”, eikä sen alkuviikon pudotuksen jälkeen voi aivan vielä katsoa yksiselittaisesti palanneen nousutrendiin.
Kvarn X Technical Stock Index on tällä hetkellä kääntynyt punaisesta takaisin keltaiseen väriin, mikä viittaa trendin epäselvyyteen.
Mikäli osakemarkkinan seuraavasta suunnasta pitäisi esittää veikkauksia, näyttäisi nousutrendin jatkuminen tällä hetkellä selkeästi todennäköisemmältä vaihtoehdolta.
Pienempiä yhtiötä edustava Russell 2000-indeksi on tulliuhkausten keskelläkin jatkanut puksuttamistaan ylöspäin. Niin kauan kuin Russell 2000 ei osoita merkkejä edes nousutrendin pysähtymisestä, on vaikea ottaa erityisen pessimististä suhtautumista myöskään suurempien indeksien suhteen.
Osakemarkkinoiden hermostuneisuutta indikoiva VIX-indeksi on alkuviikon piikin jälkeen laskenut jälleen 16:n tuntumaan. Tämä viittaisi siihen, että sijoittajat ovat jättäneet tulliuhkausten herättämät pelot taaksensa. Ennen kuin näemme kääntyvät takaisin noususuuntaan, emme näe välittömiä riskejä uusille liikkeille alaspäin.
Tällä hetkellä ainoat kysymysmerkkimme liittyvät teknologiaosakkeiden jatkuvaan heikkouteen.
Nasdaq 100-indeksi on edelleen kulkenut poikittaisliikkeessä, kykenemättä palaamaan selkeään nousutrendiin.
Erityisesti suurimmista teknologiayhtiöistä koostuva Mag 7-ryhmää edustavan MAGS ETF-rahaston kurssi alkaa antaa merkkejä suoranaisesta laskutrendistä, Relative Strength Indexin käydessä ainakin hetkellisesti jo alle 40:n.
Niin kauan kun suurimmat teknologiayhtiöt kokonaisuutena eivät osallistu nousuliikkeeseen nykyistä selvemmin, vaikuttaa osakemarkkinan nousun vara markkina-arvopainotettujen indeksien osalta väistämättä rajoitetulta.
Tasapainotettujen (equal-weighted) indeksien valossa tilanne sen sijaan näyttää varsin valoisalta. Sekä tasapainotetut S&P 500- että Nasdaq 100-indeksit näyttävät olevan jo selkeässä nousutrendissä.
Yhteenvetona toteamme, että osakemarkkina näyttäisi karistaneen tullihuolet harteiltaan, ja indeksitasolla suunta olisi seuraavaksi todennäköisimmin ylöspäin. Suuret teknologiayhtiöt kokonaisuutena sen sijaan jäävät edelleen jälkeen pienemmistä yhtiöistä, ja teknologiasektori kokonaisuutena ei ainakaan vielä ole palannut viime vuonna nähtyyn johtorooliinsa.
Lopuksi muistutamme, että osakemarkkinoiden tilanne on tällä hetkellä korostuneen altis geopoliittisten tapahtumien aiheuttamille, ennakoitavissa olemattomille käänteille. Me jatkamme tilanteeseen seuraamista ja pidämme sinut ajan tasalla!
Bitcoin takaisin rangeen
Viime viikolla totesimme suurimman kryptovaluutta bitcoinin kurssi tehneen mahdollisen “break-outin”, murtautuen ulos viime kuukausien vaihteluvälistään.
Tällä hetkellä näyttää kuitenkin, että tämä break-out jäi vain lyhytaikaiseksi “fake-outiksi”. Bitcoinin kurssi tuli terävästi torjutuksi 96 000 dollarin tasoilla, ja se on palannut jälleen alle 90 000 dollarin.
Pidämme myös huomion arvoisena, että siinä missä osakeindeksit pomppasivat terävästi ylöspäin Donald Trumpin peruttua tulliuhkauksensa, oli bitcoinin kurssireaktio selkeästi vaisumpi.
Nämä ovat signaaleja, jotka mielestämme viittaavat siihen että markkinoilta ei toistaiseksi löydy riittävästi riskinottohalua vetämään ylöspäin kryptovaluuttojen kaltaista korkean riskin omaisuusluokkaa.
Tämän “fake-outin” myötä palaamme aikaisempaan näkemykseemme, jonka mukaan suhtaudumme kurssiliikkeisiin 84 000 ja 94 000 dollarin välissä ensisijaisesti kohinana, ja vedämme vahvempia johtopäätöksiä vasta kun kurssi murtautuu ulos tästä vaihteluvälistä.
Odotuksemme on myös, että ennen bitcoinin uutta breakoutia tuskin näkisimme myöskään alt-coin-markkinassa kokonaisuutena selkeitä liikkeitä ylöspäin.
Alt-coin-markkinan kokonaisarvo (TOTAL2ES) on pudonnut bitcoinin kurssia jyrkemmin, ja odotuksemme on, että tarvitaan bitcoinin kurssinousun tuomaa nostetta, ennen kuin alt-coinit kokonaisuutena liikahtavat voimakkaammin.
Kullan hinta raketoi edelleen
Kryptomarkkinan eläessä hiljaiseloa ja suurimpien osakeindeksien edelleen kulkiessa poikittaisliikkeessä, kääntyy monen sijoittajan katse perinteiseen arvonsäilyttäjä kultaan.
Geo- ja rahapoliittisen epävarmuuden keskellä kullan hinta jatkaa pysäyttämättömältä näyttävää marssiaan ylöspäin. Tällä viikolla kullan unssihinta on kolkutellut jo 5000 dollarin haamurajaa.
Tuntumaa kurssinousun voimakkuuteen voi saada tahdista, jolla merkittävätkin alan asiantuntijat joutuvat tarkistamaan hintaennusteitaan.
Lokakuussa, kullan unssihinnan juuri ylitettyä 4000 dollarin rajan, maailman merkittävimpiin finanssialan toimijoihin kuuluvan Goldman Sachs nosti kullan hintaennustettaan vuodelle 2026 4300 dollarista 4900 dollariin.
Uutta ennustetta ei tuolloin voinut tuolloin moittia vaatimattomuudesta, edustihan se noin 20% hinnan nousua jo toteutuneen voimakkaan kurssirallin päälle.
Kuitenkin tämäkin vuositason ennuste vanheni, kun vuotta 2026 oli eletty noin kolme viikkoa.
Kullan hinta saavutti Goldman Sachsin ennusteen, ja pakotti finanssijätin jälleen päivittämään ennustettaan, tällä kertaa noin kymmenellä prosentilla ylöspäin. Nähtäväksi jää, kestääkö tämä ennuste vuoden loppuun saakka.
Näillä mietteillä jätämme lukijan seuraamaan sijoitusmarkkinoiden varsin mielenkiintoista tilannetta, kullan hinnan raketoidessa, osakemarkkinan antaessa vihjeitä paluusta noususuuntaan ja kryptomarkkinan edelleen takellellessa poikittaisliikkeessä.
Me jatkamme tilanteen seuraamista ja palaamme jälleen ensi viikolla Kvarn Pulse-uutiskirjeen merkeissä, joten pysythän kuulolla!
