Päivän Yhdysvaltain inflaatioluku alitti odotukset hienoisesti (+2,7 % v/v vs. odotettu +2,8 %), kun taas ruoka- ja energiatuotteet poissulkeva ydin-KHI nousi +3,1 %:iin (odotus +3,0 %). Fedin 25 korkopisteen koronlaskun todennäköisyys syyskuussa on nyt 90 %, hieman eilistä korkeampi.
Samaan aikaan Trump etsii kuumeisesti seuraavaa Fed-pääjohtajaa – todennäköisin valinta on kyyhkymäisin ehdokas, sillä Trump ajaa koronlaskuja. Oikein tai väärin, mutta heinäkuun Yhdysvaltain työllisyys, siihen tehdyt massiiviset alaspäin tarkistukset mukaan lukien, ei viittaa vahvaan työmarkkinaan. Myöskään tämänpäiväinen inflaatioluku tuskin horjuttaa markkinan uskoa tuleviin laskuihin, vaikka ydin-KHI on yhä kaukana Fedin 2 %:n tavoitteesta.
Illan katsaus esittelee useiden omaisuusluokkien mediaanikehityksen tilanteissa, joissa Fed laskee korkoa pitkän tauon jälkeen – kuten tänä vuonna. Graafit: J.P. Morgan.
MSCI US Small vs. Large Cap – mediaanituotto: pienyhtiöt nousevat usein suuria vahvemmin 5–12 kuukauden aikana ensimmäisen koronlaskun jälkeen pitkän tauon päätyttyä.
S&P 500 – mediaanikehitys Fedin ensimmäisen koronlaskun ympärillä pitkän tauon jälkeen.
Dollari-indeksin (DXY) kehitys.
Yhdysvaltain 10 vuoden valtionlainan koron (US10Y) kehitys.
