Hyperliquid on kryptopörssi, joka ei sulkeudu koskaan. Sen kautta voi käydä kauppaa paitsi kryptovaluutoilla myös hopealla, öljyllä ja osakkeilla. Ympäri vuorokauden ja suoraan omasta lompakosta.
- helmikuuta 2026 hopeakaupan volyymi Hyperliquidissa ylitti neljä miljardia dollaria yhden vuorokauden aikana. Se on poikkeuksellisen suuri määrä pörssille, josta useimmat eivät ole koskaan kuulleetkaan.
Mitä täällä siis oikein tapahtuu?
DEX, ei CEX
Kryptopörssejä on kahta päätyyppiä. Toisen todennäköisesti tunnet jo ennestään: keskitetyn pörssin eli niin sanotun CEXin. Coinbase, Binance ja Kraken ovat tästä tuttuja esimerkkejä. Jokaisen taustalla on yritys, joka säilyttää asiakkaiden varoja ja määrittää pelisäännöt.
Toinen tyyppi on DEX eli hajautettu pörssi. Kukaan ei varsinaisesti omista sitä, eikä mikään kolmas osapuoli säilytä varojasi. Kaupankäynti tapahtuu suoraan omasta lompakosta, eikä pörssi mene koskaan kiinni. Kaikki toimii koodin varassa.
Tällaisia pörssejä on ollut olemassa jo vuosia, mutta ne ovat lähes poikkeuksetta olleet liian hitaita ja kömpelöitä kiinnostamaan ketään varsinaisen kryptomaailman ulkopuolella. Hyperliquid on ensimmäinen, joka on onnistunut tässä laajassa mittakaavassa.
Nopeus oli pitkään ongelma
Keskitetyt pörssit pystyvät käsittelemään kymmeniä tuhansia kauppoja sekunnissa. Varhaiset hajautetut vaihtoehdot selvisivät vain murto osasta tästä. Lopputuloksena oli hidas kaupankäynti ja korkeat kulut.
Hyperliquid rakensi ongelman ratkaisemiseksi oman lohkoketjun alusta asti itse. Pörssin mukaan järjestelmä kykenee nyt käsittelemään yli 200 000 toimeksiantoa sekunnissa, ja vasteaika on noin 0,2 sekuntia. Se asettaisi sen samaan luokkaan nopeimpien keskitettyjen pörssien kanssa.
Kyse ei ole enää vain kryptosta
Perinteisiä sijoittajia ei kuitenkaan ole houkutellut ennen kaikkea nopeus vaan se, millä alustalla voi käydä kauppaa.
Hyperliquid tarjoaa niin sanottuja perpetual sopimuksia eli eräänlaisia futuurisopimuksia ilman erääntymispäivää. Ne eivät enää rajoitu vain kryptovaluuttoihin. Alustalla voi käydä nyt kauppaa myös hopealla, kullalla, öljyllä ja yhä useammilla osakkeilla.
Kaksi esimerkkiä kertoo, kuinka nopeasti kaupankäynti on kasvanut.
Helmikuussa 2026, kun hopea keräsi pääomia ympäri maailmaa, Hyperliquidin hopeasopimusten vaihtovolyymi nousi 4,09 miljardiin dollariin yhden vuorokauden aikana. Samalla pörssin kulta ja hopeakaupan yhteenlaskettu volyymi vastasi noin yhtä prosenttia COMEXin volyymista. COMEX on yksi maailman suurimmista raaka ainepörsseistä.
Maaliskuussa, kun Lähi idän jännitteet häiritsivät öljytoimituksia Hormuzinsalmen kautta, öljy ja hopeasopimusten yhteenlaskettu volyymi nousi lähes miljardiin dollariin vuorokaudessa. Tuona päivänä Hyperliquidissa käytiin siis enemmän kauppaa raaka aineilla kuin Solanalla ja XRP:llä, kahdella kryptomarkkinan suurimmista varoista.
Treidaajan tai sijoittajan näkökulmasta tämä avaa jotakin sellaista, mitä perinteiset pörssit eivät tällä hetkellä tarjoa: raaka aineiden ympärivuorokautisen kaupankäynnin. Kun maailmassa tapahtuu jotain, siihen voi reagoida heti ilman, että täytyy odottaa pörssin aukeamista. Lisäksi öiden ja viikonloppujen liikkeet voivat antaa varhaisen vihjeen siitä, mitä markkina on hinnoittelemassa ennen varsinaista avautumista. Juuri näin futuurimarkkinoita on jo pitkään käytetty markkinatunnelman ennakointiin.
HYPE, pörssin oma token
HYPE on Hyperliquidin oma token. Sitä käytetään kaupankäyntikulujen maksamiseen alustalla ja myös äänestämiseen siitä, miten alustaa kehitetään. Jokainen uusi käyttäjä ja jokainen uusi kauppa luo siis kysyntää HYPElle.
Kaksi asiaa tekee HYPEsta poikkeuksellisen.
Ensimmäinen liittyy siihen, miten token jaettiin. Kryptomaailmassa tavanomainen kaava on ollut se, että riskisijoittajat pääsevät mukaan varhain ja halvalla, projekti julkaisee tokeninsa, ja sisäpiiri myy omistuksiaan, kun hinta nousee. Hyperliquid ei koskaan ottanut mukaan riskipääomaa. Sen sijaan HYPE jaettiin alustan omille käyttäjille.
Toinen erottuva piirre ovat takaisinostot. Lähes kaikki pörssin keräämät maksut, noin 97 prosenttia, käytetään automaattisesti HYPEn takaisinostoihin erityisen rahaston kautta. Takaisin ostetut tokenit poistetaan kierrosta. Mitä enemmän kaupankäyntiä alustalla on, sitä enemmän HYPEa ostetaan takaisin. Tammikuussa 2025 tapahtuneen käynnistymisen jälkeen rahasto on tätä kirjoitettaessa ostanut HYPEa yli 1,5 miljardilla dollarilla.
Tähän kuvaan liittyy kuitenkin myös vastavoima, nimittäin tokenien vapautuminen markkinoille. Tiimille varatut tokenit alkoivat vapautua asteittain tammikuussa 2026. Se, kuinka paljon niitä lopulta vapautuu, on tiimin omissa käsissä, ja toistaiseksi ulos on laskettu vähemmän kuin aikataulu sallisi. Loput vapautuvat vaiheittain aina vuoteen 2028 asti.
Tämä vetää kehitystä vastakkaiseen suuntaan kuin takaisinostot, mutta vaikutus on heikompi ja hitaammin jakautuva kuin miltä se ensi silmäyksellä näyttää.
Yksi asia on syytä huomata vielä erikseen. Koska kaupankäynti tuottaa palkkiot ja palkkiot ruokkivat takaisinostoja, takaisinostot eivät lisäänny vain silloin, kun markkina nousee. Myös epävarmuus ja voimakkaat liikkeet houkuttelevat treidaajia alustalle. Teoriassa HYPE voi siis liikkua eri suuntaan kuin muu kryptomarkkina.
Hyperliquid ei ole yksin
Hyperliquid on tällä hetkellä oman kategoriansa puhutuin projekti, mutta ei suinkaan ainoa. Toinen nimi, joka kannattaa tuntea, on Injective.
Injective on lohkoketju, joka on rakennettu finanssipalveluja varten: johdannaisia, valuutanvaihtoa ja strukturoituja tuotteita varten. Kuten Hyperliquidilla, myös sillä on oma tokeninsa, INJ, ja se on rakennettu nopeaa kaupankäyntiä silmällä pitäen. Ero on painotuksessa. Injective on alusta, jonka päälle muut rakentavat omia ratkaisujaan. Hyperliquid taas on valmis pörssi, jolla on oma brändi suoraan loppukäyttäjille.
Molemmat pohjautuvat kuitenkin samaan ajatukseen: taloudelliseen infrastruktuuriin, jota yksittäinen toimija ei hallitse, mutta joka pystyy silti toimimaan ammattimaisessa mittakaavassa.
Miksi Hyperliquidista puhutaan nyt niin paljon?
Lukuja on vaikea sivuuttaa. Hyperliquid on onnistunut rakentamaan hajautetun pörssin, jota ihmiset oikeasti haluavat käyttää. Se, että raaka ainekauppa hopeassa ja öljyssä alkaa näkyä jo vakiintuneiden pörssien rinnalla, kertoo jotain siitä, kuinka vahvaksi alusta on kehittynyt.
Hyperliquid on myös merkki jostain suuremmasta. Taloudellista infrastruktuuria rakennetaan nyt uudella tavalla: avoimesti, läpinäkyvästi ja ilman keskitettyjä portinvartijoita. Se on kaikkien saatavilla, joilla on verkkoyhteys, yhtä lailla keskellä yötä kuin pörssin avautuessa.
Kuinka suureksi tämä ilmiö lopulta kasvaa ja mitkä projektit jäävät eloon, sen näyttää aika. Yhdestä asiasta ei kuitenkaan ole epäselvyyttä: Hyperliquidista puhutaan paljon, ja yhä useampi ymmärtää, että siitä kannattaa muodostaa oma näkemys.
Valourista
Valour perustettiin vuonna 2019 tavoitteenaan toimia siltana perinteisen rahoitusjärjestelmän ja krypton sekä DeFin kaikkein edistyksellisimmän kehityksen välillä.
Perustajilla, Johan Wattenströmilla ja Olivier Roussy Newtonilla, on vahva kokemus kummastakin maailmasta. Johan perusti XBT Providerin, joka loi vuonna 2015 maailman ensimmäisen bitcoin ETP:n eli pörssinoteeratun tuotteen. Olivier taas perusti HIVE Digital Technologiesin, josta tuli vuonna 2017 maailman ensimmäinen pörssilistattu kryptolouhintayhtiö.
Valourilla on nykyään Euroopan laajin valikoima kryptosertifikaatteja, mukaan lukien indeksituotteita, jotka seuraavat useita eri kryptovaluuttoja. Valourin omistaa Nasdaqissa listattu DeFi Technologies.
Sijoituksen arvo voi nousta tai laskea, eikä sijoitettua pääomaa välttämättä saa takaisin. Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta kehityksestä tai tuotosta. Esite, avaintietoasiakirja ja lopulliset ehdot ovat saatavilla osoitteessa valour.com.
