Mitä ovat johdannaiset? Täydellinen selitys esimerkkeineen

Johdannaiset ovat rahoitusinstrumentteja, joiden arvo perustuu kohde-etuuteen, kuten osakkeisiin, valuuttoihin tai hyödykkeisiin. Ne ovat tärkeitä välineitä riskien hallintaan, markkinaliikkeiden spekulointiin ja arbitraasimahdollisuuksien hyödyntämiseen. Johdannaisia käyttävät sekä institutionaaliset että yksityiset sijoittajat.

Keskeiset kohdat:

• Mitä ovat johdannaiset? Rahoitusinstrumentit, joiden arvo perustuu kohde-etuuteen, kuten osakkeisiin, valuuttoihin tai hyödykkeisiin.
• Yleisiä johdannaislajeja: Optiot, sertifikaatit, futuurit, swapit ja warrantit. Jokaisella lajilla on omat ominaisuutensa ja käyttötarkoituksensa.
• Käyttötarkoitukset: Riskienhallinta, voiton maksimointi, spekulointi ja arbitraasi ovat yleisimpiä johdannaiskaupan tarkoituksia.
• Riskit ja edut: Korkea velkaantuminen voi olla riskialtista, mutta johdannaiset tarjoavat samalla mahdollisuuden suureen joustavuuteen ja tuottoon.
• Sääntely: Kansainväliset säännöt, kuten EMIR, edistävät johdannaiskaupan turvallisuutta ja läpinäkyvyyttä. Ruotsissa ne ovat Finansinspektionenin sääntöjen ja ohjeiden alaisia.

Mitä johdannaiset ovat ja miten ne toimivat?

Johdannaisten määritelmä

Johdannainen on kahden osapuolen välinen rahoitussopimus, jonka arvo on sidottu kohde-etuuteen. Johdannaiset ovat monipuolisia ja niitä voidaan käyttää riskien hallintaan, tulevien hintojen turvaamiseen tai tilapäisten markkinamuutosten hyödyntämiseen.

Esimerkkejä kohde-etuuksista ovat osakkeet, joukkovelkakirjat, raaka-aineet kuten öljy ja kulta tai jopa indeksit kuten S&P500 ja OMX30. Toimimalla eräänlaisena sopimuksena johdannaiset voidaan räätälöidä erilaisiin taloudellisiin tarpeisiin ja tavoitteisiin.

Johdannaisten luominen ja kauppa

Johdannaiset syntyvät kahden osapuolen välisellä sopimuksella, jonka ehdot voivat olla vakio- tai räätälöityjä kaupankäyntialustasta riippuen.

• Pörssinoteeratut johdannaiset: Näitä käydään kauppaa säännellyillä pörsseillä, jotka tarjoavat korkean läpinäkyvyyden ja turvallisuuden. Standardoidut sopimukset, kuten futuurit ja optiot, helpottavat sijoittajien kaupankäyntiä ja kauppojen selvitystä.
• OTC-johdannaiset: Over-the-counter-johdannaiset ovat sopimuksia, jotka tehdään suoraan osapuolten välillä ilman välittäjiä. Ne tarjoavat joustavuutta ehtojen, kuten maturiteetin, koon ja hinnan, mukauttamiseen, mutta niihin liittyy suurempi vastapuoliriski.

Kauppaa voidaan myös täydentää työkaluilla, kuten sähköisillä alustoilla ja tekoälypohjaisilla algoritmeilla, jotka tekevät prosessista sujuvamman ja nopeamman.

Standardoidut ja standardoimattomat johdannaiset

• Standardoidut johdannaiset: Kaupankäynnin kohteena pörsseissä, joissa on kiinteät ehdot, kuten sopimusten lukumäärä ja toimituspäivä. Tämä takaa sijoittajille korkean likviditeetin ja helpon saatavuuden, mikä vähentää riskiä jäädä ”jumiin” positioon.
• Ei-standardoidut johdannaiset: Nämä on räätälöity erityistarpeisiin ja voivat sisältää ainutlaatuisia ehtoja. Joustavuus on etu, mutta aiheuttaa suuremman riskin, koska niillä ei ole keskitettyä selvitystä eikä säänneltyä kauppaa.

Yleiset johdannaisinstrumentit

Optiot

Optiot ovat suosittuja johdannaisinstrumentteja, joita käytetään sekä spekulointiin että riskienhallintaan. Ne antavat haltijalle oikeuden, mutta eivät velvollisuutta, suorittaa kauppa.

• Osto-optiot: Antaa oikeuden ostaa omaisuuserän kiinteään hintaan tulevaisuudessa. Näitä käyttävät usein sijoittajat, jotka uskovat kohde-etuuden hinnan nousevan.
• Myyntioptio: Antaa oikeuden myydä omaisuuserä tiettyyn hintaan tiettynä päivänä tulevaisuudessa. Tämän tyyppisiä tuotteita voidaan käyttää vakuutuksena kohde-etuuden hinnanlaskua vastaan.
• Edistyneet strategiat: Osto- ja myyntioptioiden yhdistelmiä voidaan käyttää monimutkaisempien sijoitusstrategioiden, kuten straddle- tai strangle-strategioiden, luomiseen.

Termiinit

Termiinit ovat kahden osapuolen välisiä sitovia sopimuksia ostaa tai myydä omaisuuserä tulevaisuudessa sovittuun hintaan. Ne ovat erittäin hyödyllisiä raaka-ainekaupassa ja valuuttakaupassa.

• Toimitus ja lopullinen selvitys: Joissakin termiineissä vaaditaan fyysinen toimitus kohde-etuudelle, kun taas toiset selvitetään käteisellä. Suurin osa termiinikaupasta Ruotsin markkinapaikoilla tapahtuu jälkimmäisen mallin mukaisesti.
• Käyttö riskienhallinnassa: Esimerkiksi maanviljelijä voi käyttää termiinejä lukitakseen tulevan hinnan sadostaan.

Vaihtosopimus (swap)

Swappi on sopimus, jossa kaksi osapuolta vaihtaa kassavirtoja, mikä tekee niistä suosittuja korkojen ja valuuttojen hallinnassa.

• Korkoswapit: Toinen osapuoli maksaa kiinteän koron ja toinen vaihtuvan koron. Tämä on yleinen tapa vähentää tulevien korkomenojen epävarmuutta.
• Valuuttaswapit: Osapuolet vaihtavat eri valuutoissa olevia kassavirtoja valuuttariskin hallitsemiseksi. Esimerkiksi yritys, jolla on velkoja euroina mutta tuloja dollareina, voi käyttää valuuttaswapeja.

Warrantit

Warrantit ovat optioiden kaltaisia, mutta niillä on joitakin ainutlaatuisia ominaisuuksia, jotka tekevät niistä houkuttelevia pitkäaikaisille sijoituksille.

• Liikkeeseenlaskija: Ne ovat usein pankkien tai yritysten liikkeeseenlaskemia, ja niiden maturiteetti on pidempi kuin tavallisilla optioilla.
• Vipuvaikutus: Warranterit antavat sijoittajille mahdollisuuden hyötyä kohde-etuuden hinnanmuutoksista suhteellisen pienellä alkuinvestoinnilla.
• Erityispiirteet: Joihinkin optio-oikeuksiin sisältyy lisäominaisuuksia, kuten automaattinen toteuttaminen tietyllä hintatasolla tai osingot.

Jokainen johdannaisinstrumentti tarjoaa erilaisia etuja ja voidaan räätälöidä vastaamaan erityisiä riskienhallinta-, spekulointi- ja hajauttamistarpeita.

Johdannaisten käyttökohteet

Riskinhallinta

Yksi yleisimmistä johdannaisten käyttötarkoituksista on suojautua omaisuuden arvon muutoksilta. Tätä kutsutaan usein hedgingiksi, ja sitä käyttävät sekä yritykset että yksityishenkilöt. Esimerkiksi raaka-aineiden tuottaja voi käyttää futuureja saadakseen kiinteän hinnan tuotteilleen riippumatta tulevista hintakehityksistä.

Spekulointi

Spekulointi tarkoittaa johdannaissopimusten ottamista voidakseen hyötyä markkinamuutoksista. Tämä voi olla erittäin kannattavaa, mutta siihen liittyy myös suurempi riski.

Kuinka yksityishenkilöt voivat käydä kauppaa johdannaisilla spekulointitarkoituksessa

Yksityishenkilöille johdannaiset ovat jännittävä tapa spekuloida markkinaliikkeillä. Aloittamiseen on useita mahdollisuuksia:

• Valitse alusta: Käytä kaupankäyntialustaa, joka tarjoaa johdannaistuotteita, kuten ETP:itä, kuten optiotodistuksia tai minifutuureja, CFD:itä (Contracts for Difference) tai optioita. Varmista, että alusta on säännelty ja helppokäyttöinen.
• Aloita demotilillä: Voit hankkia kokemusta riskittä harjoittelemalla demotilillä, joka heijastaa todellisia markkinaolosuhteita.
• Analysoi markkinat: Käytä teknistä ja fundamentaalista analyysia potentiaalisten mahdollisuuksien tunnistamiseen. Tämä auttaa sinua tekemään tietoon perustuvia päätöksiä.
• Aloita pienellä summalla: Älä koskaan sijoita enempää kuin sinulla on varaa menettää. Aloita erityisen pienillä positioilla, kunnes hallitset tuotteet täysin ja olet voittoisa.
• Hallitse riskiä: Käytä stop loss -toimeksiantoja ja muita riskinhallintatyökaluja minimoidaksesi potentiaaliset tappiot. Allokoi myös pienempi osa salkustasi jokaiseen kauppaan riskien minimoimiseksi. Liian suuret positioiden koot voivat lisätä riskiä ilman, että ne välttämättä lisäävät tuottoa.

Johdannaisspekulointi voi olla erittäin tuottoisaa, mutta se vaatii myös kurinalaisuutta ja perusteellista ymmärrystä sekä markkinoista että tuotteista.

Arbitraasi

Arbitraasi tarkoittaa erilaisten hintaerojen hyödyntämistä kohde-etuuden hinnoissa. Tämä on strategia, jota institutionaaliset sijoittajat käyttävät usein, mutta myös yksityiset sijoittajat voivat hyötyä tästä menetelmästä.

Esimerkki arbitraasista on ostaa kohde-etuus markkinoilta, joilla sen hinta on alhaisempi, ja myydä se samalla toisilla markkinoilla, joilla sen hinta on korkeampi.

Arbitraasin tyypit

• Paikka-arbitraasi: Hyödyntää maantieteellisten markkinoiden välisiä hintaeroja, esimerkiksi ostamalla osakkeita Yhdysvalloissa ja myymällä niitä samanaikaisesti Euroopassa.
• Aika-arbitraasi: Perustuu kahden toisiinsa liittyvän omaisuuserän tai sopimuksen välisten hintaerojen hyödyntämiseen ajan kuluessa.
• Kolmiokauppa: Esiintyy valuuttamarkkinoilla ja liittyy kolmeen eri valuuttaan, joissa kauppiaat hyödyntävät tehottomia hinnoitteluja.

Riskit ja vaatimukset

Arbitraasin onnistuminen edellyttää nopeaa toteutusta ja pääsyä kehittyneille kaupankäyntialustoille. Pienet marginaalit per transaktio vaativat usein suuria volyymejä, jotta arbitraasi olisi kannattavaa.

Lisäksi transaktiokustannukset ja viivästykset voivat nopeasti syödä voitot, jos niitä ei hallita oikein.

Johdannaiskaupan riskit ja edut

Yleiset riskit

• Korkea velkaantuneisuus: Johdannaiset tarjoavat usein mahdollisuuden korkeaan tuottoon pienellä pääomapanoksella, mutta tämä velkaantuneisuus tekee niistä myös erittäin riskialttiita. Pienet hinnanmuutokset kohde-etuudessa voivat johtaa suhteettoman suuriin tappioihin, jolloin sijoittajat voivat menettää enemmän kuin alkuperäisen sijoituksensa.
• Monimutkaisuus: Johdannaiset ovat usein sekä teknisiä että monimutkaisia, minkä vuoksi ne voivat olla vaikeasti ymmärrettäviä aloittelijoille. Esimerkiksi swapit ja edistyneet optiostrategiat edellyttävät syvällistä ymmärrystä sekä markkinoista että tuotteiden sopimusehdoista, jotta kaupankäynti onnistuu.
• Markkinariski: Kohde-etuuden hinta voi muuttua odottamattomasti taloudellisten tapahtumien, poliittisten kriisien tai luonnonkatastrofien vuoksi. Tämä vaikeuttaa tulevien arvonmuutosten ennustamista.
• Likviditeettiriski: Jotkut johdannaismarkkinat voivat olla vähemmän likvidejä, mikä tarkoittaa, että positioiden ostaminen tai myyminen voi olla vaikeaa tarvittaessa. Tämä voi johtaa epäedullisiin hintoihin, erityisesti voimakkaiden hintamuutosten yhteydessä.
• Vastapuoliriski ja luottoriski: Erityisen merkityksellistä OTC-johdannaisille, joissa sopimukset tehdään suoraan kahden osapuolen välillä ilman keskitettyä selvitystä. Jos yksi osapuoli ei pysty täyttämään velvoitteitaan, toinen osapuoli voi jäädä jäljelle keskeneräisten transaktioiden ja mahdollisten tappioiden kanssa. Tämä riski on vähemmän merkittävä standardoiduissa pörssissä käydyissä johdannaisissa, joita käsitellään keskusvastapuolen kautta. Ruotsissa Nasdaq toimii selvitysyhteisönä ja tarjoaa ylimääräisen turvallisuustason, kun käydään kauppaa standardoiduilla johdannaisilla.

Johdannaisten edut

• Joustavuus: Johdannaiset voidaan räätälöidä vastaamaan erityisiä tarpeita, kuten suojautumista valuuttakurssien muutoksilta tai kassavirtojen vakauttamista. Ne voidaan myös mukauttaa erilaisiin riskiprofiileihin ja aikatauluihin.
• Monipuolisuus: Johdannaiset tarjoavat laajan valikoiman strategioita yksinkertaisesta riskienhallinnasta monimutkaisiin arbitraasimahdollisuuksiin. Sijoittaja voi esimerkiksi käyttää optioita spekuloidakseen lyhytaikaisista hintamuutoksista tai swap-sopimuksia pitkäaikaisten korkosopimusten suojaamiseen.
• Kustannustehokkuus: Koska johdannaiset vaativat usein vain marginaalisen alkuinvestoinnin (marginaalin), ne voivat olla huomattavasti halvempia kuin kohde-etuuden ostaminen suoraan. Tämä tekee niistä houkuttelevan vaihtoehdon sijoittajille, jotka haluavat maksimoida tuottoaan sitomatta suuria pääomamääriä.
• Vipuvaikutus: Vipuvaikutuksen avulla sijoittajat voivat hallita suuria positioita suhteellisen pienellä pääomalla, mikä voi johtaa merkittäviin voittoihin suotuisissa markkinatilanteissa.
• Diversifiointi: Johdannaiset voivat auttaa sijoittajia hajauttamaan salkunsa riskejä altistumalla eri markkinoille ja omaisuusluokille.

Sääntely ja juridiset näkökulmat

Soveltuvat säännöt ja lait

EMIR (European Market Infrastructure Regulation) ja Dodd-Frank Act -säännökset ovat keskeisessä asemassa johdannaiskaupan vakauden ja läpinäkyvyyden varmistamisessa.

• EMIR: Sääntely asettaa vaatimukset standardoitujen johdannaissopimusten keskitetylle selvitykselle, mikä vähentää vastapuoliriskiä kolmannen osapuolen toimimalla välittäjänä.

EMIR sisältää myös säännöksiä selvittämättömien johdannaisten riskienhallinnasta ja vaatimuksia ilmoittamisesta transaktiorekisteriin.

• Dodd-Frank Act: Den amerikanska motsvarigheten till EMIR, som infördes efter finanskrisen 2008, reglerar derivathandel för att minska systemrisk. Den omfattar skyldigheter som central clearing, transparens via handelsplattformar, och strikta kapital- och rapporteringskrav för finansiella institutioner.
• Lokala regler: I Sverige och övriga EU övervakas derivathandeln av lokala tillsynsmyndigheter såsom Finansinspektionen, vilka säkerställer efterlevnad av både nationella regler och EU-regler.

Raportointi ja valvonta

Kaikki johdannaiskaupat on ilmoitettava keskitettyihin tietovarastoihin, joita kutsutaan usein transaktiorekistereiksi. Näiden rekisterien avulla valvontaviranomaiset voivat:

• Markkinatoiminnan valvonta: Keräämällä ja analysoimalla tietoja viranomaiset voivat tunnistaa riskejä ja malleja, jotka voivat viitata mahdollisiin ongelmiin, kuten markkinoiden manipulointiin.
• Väärinkäytösten estäminen: Säännöksiin sisältyy mekanismeja sisäpiirikauppojen ja muiden kiellettyjen toimien havaitsemiseksi ja torjumiseksi.
• Suojella sijoittajia: Lisäämällä läpinäkyvyyttä pienet sijoittajat voivat tehdä paremmin perusteltuja päätöksiä ja ymmärtää riskejä paremmin.

Johdannaismarkkinoiden läpinäkyvyys ja sääntöjen noudattaminen edistävät markkinaosapuolten luottamusta ja varmistavat vakaan rahoitusympäristön.

Johdannaismarkkinoiden tulevaisuus

Teknologian rooli

Automaatio, tekoäly ja lohkoketjuteknologia mullistavat johdannaisten kaupan. Automaattiset kaupankäyntialustat lyhentävät tilauksen ja toteutuksen välistä aikaa, kun taas tekoäly auttaa ennustamaan markkinatrendejä ja optimoimaan kaupankäyntistrategioita.

Lohkoketjut tarjoavat läpinäkyvyyttä ja turvallisuutta mahdollistamalla hajautetut ja muuttumattomat transaktiorekisterit, mikä voi vähentää vastapuoliriskiä ja lisätä luottamusta markkinoihin..

Kestävyys ja uudet trendit

Kestävyyden kasvava merkitys on johtanut ”vihreiden johdannaisten” kehittämiseen, jotka auttavat sijoittajia tukemaan ESG-tavoitteita. Nämä tuotteet mahdollistavat sellaisten hankkeiden rahoittamisen, jotka edistävät kestävää energiaa ja ympäristönsuojelua.

Samalla markkinat laajenevat uusilla monimutkaisilla tuotteilla, jotka yhdistävät perinteiset johdannaiset innovatiivisiin omaisuuseriin, kuten hiilidioksidipäästöoikeuksiin ja kryptovaluuttoihin. Teknologian ja kestävyyden yhdistelmä ajaa muutosta, joka paitsi parantaa tehokkuutta myös tekee markkinoista merkityksellisemmät tulevaisuuden haasteiden kannalta.

Yhteenveto

Johdannaiset ovat tehokkaita rahoitusvälineitä, jotka tarjoavat laajan valikoiman käyttömahdollisuuksia riskienhallinnasta spekulointiin. Samalla ne edellyttävät hyvää ymmärrystä riskien tehokkaasta hallinnasta.

Marketmatin resurssien avulla voit oppia lisää siitä, kuinka johdannaiset voivat optimoida sijoitusstrategiasi ja lisätä ymmärrystäsi rahoitusmarkkinoista.

Usein kysyttyjä kysymyksiä johdannaisista

Mitä johdannaiset ovat?

Johdannainen on rahoitusinstrumentti, jonka arvo perustuu kohde-etuuteen, kuten osakkeisiin, valuuttoihin tai hyödykkeisiin.

Mitkä ovat yleisimmät johdannaistyypit?

Optiot, futuurit, swapit ja warrantit ovat tunnetuimpia johdannaistyyppejä.

Miten johdannaisia käytetään riskienhallinnassa?

Suojautumalla odottamattomilta hintamuutoksilta johdannaiset voivat lisätä sijoitussalkun vakautta.

Mitkä ovat johdannaisten suurimmat riskit?

Suurimpia riskejä ovat korkea velkaantuneisuus, monimutkaisuus ja markkinoiden arvaamattomat muutokset.

Mitä eroa on johdannaisilla ja osakkeilla?

Osakkeet edustavat omistusta yrityksessä, kun taas johdannaiset ovat sopimuksia, joiden arvo perustuu toiseen omaisuuserään.

Ovatko pörssinoteeratut tuotteet (ETP:t) johdannaisia?

Kyllä, pörssinoteeratut tuotteet (ETP:t) ovat usein esimerkkejä johdannaisista. Näitä ovat esimerkiksi pörssinoteeratut rahastot (ETF:t), pörssinoteeratut sertifikaatit ja minifutuurit.

Nämä tuotteet ovat yleensä sidoksissa kohde-etuuden tai indeksin arvoon ja niitä voidaan käyttää spekulointiin, hajauttamiseen tai salkun suojaamiseen. Kuten muutkin johdannaiset, ne tarjoavat vipuvaikutusta ja ovat helppoja, nopeita ja joustavia käydä kauppaa pörssissä.

Miten vipuvaikutus toimii johdannaiskaupassa?

Vipuvaikutus mahdollistaa suurten positioiden hallinnan pienellä alkuinvestoinnilla. Tämä tarkoittaa, että potentiaaliset voitot voivat moninkertaistua, mutta se myös lisää tappioiden riskiä, jos markkinat liikkuvat väärään suuntaan.

Voivatko yksityishenkilöt käydä kauppaa johdannaisilla?

Kyllä, yksityishenkilöt voivat käydä kauppaa johdannaisilla online-alustoilla, jotka tarjoavat tuotteita kuten CFD:t, optiot ja futuurit. On kuitenkin tärkeää ymmärtää johdannaiskauppaan liittyvät riskit ja vaatimukset.

Miten säännöt ja lait vaikuttavat johdannaiskauppaan?

EMIR- ja Dodd-Frank Act -säännökset varmistavat, että johdannaiskauppa tapahtuu läpinäkyvällä ja turvallisella tavalla. Nämä lait asettavat raportointi-, keskitettyjen selvitysten ja riskienhallinnan vaatimuksia sijoittajien ja rahoitusmarkkinoiden suojelemiseksi.

Mitkä ovat johdannaisten käytön edut?

Johdannaiset tarjoavat joustavuutta, kustannustehokkuutta sekä mahdollisuuksia hajauttamiseen ja spekulointiin. Niitä voidaan käyttää myös suojautumiseen markkinoiden epävarmuuksilta.