Avainkohdat
- S&P 500-indeksi on kohonnut uusiin ennätyslukemiin, mutta teknologiasektorin suhteellinen heikkous herättää edelleen kysymysmerkkejä
- Bitcoinin kurssi on edelleen poikittaisliikkeessä, alt-coin-markkinalla varovaisen myönteisiä signaaleja
- Kryptomarkkina osakkeita ja kultaa heikompi, uhka vai mahdollisuus?
Pikakertaus: edellinen viikko
Viikko sitten totesimme S&P 500-indeksin olevan noin yhden prosentin kaikkien aikojen kurssiennätyksensä alapuolella. Kiinnitimme tuolloin huomiota teknologiaosakkeiden
suhteelliseen heikkouteen, mikä sai varautumaan alkuvuoden 2025 kaltaiseen skenaarioon. Totesimme kuitenkin, että välittömästi emme nähneet osakemarkkinoilla akuutteja huolenaiheita.
Kryptomarkkinalla totesimme bitcoinin kurssin olevan poikittaisliikkeessä, ja alt-coin-markkinan selkeämmin laskutrendissä. Yksittäisistä vahvoilta näyttävistä tokeneista nostimme esiin SKY:n, HUMA:n, UNI:n ja KAS:n.
Viikkoa myöhemmin tarkasteltuna osakemarkkinan ilme näyttää edelleen pääosin positiiviselta. S&P 500-indeksi kohosi viime viikon aikana niukasti uusiin ennätyslukemiin.
Normaalisti tällainen kahden kuukauden poikittaisliikkeen jälkeinen “break-out” olisi yksiselitteisen positiivinen signaali, ja nostaisi odotukset hyvin korkealle. Tällä kertaa emme ole kuitenkaan vielä aivan vakuuttuneita kestävän nousutrendin alkamisesta.
Pääsyy tähän löytyy teknologiasektorin jatkuvasta suhteellisesta heikkoudesta. Siinä missä yleisindeksin S&P 500 kohosi uusiin huippulukemiin, on teknologiapainotteinen Nasdaq 100-indeksi toistaiseksi vielä piirtämässä uutta “lower high:ta”.
On toki täysin mahdollista, että teknologiasektorin heikkous on vain väliaikaista, ja se se liittyy laajempaan ralliin mukaan aivan lähipäivinä. Mikäli näemme tämän tapahtuvan, alkaisi osakemarkkinan näkymä näyttää varsin valoisalta.
Ennen kuin näemme tämän todella tapahtuvan, joudumme kuitenkin suhtautumaan loppuvuoden kurssinousun kestävyyteen pienellä varauksella. Teknologiaosakkeiden painoarvo indekseissä on hyvin suuri, ja ennen kuin ne alkavat osallistua ralliin täydellä voimalla, on vaikea nähdä että muut sektorit kykenisivät nostamaan osakemarkkinaa indeksitasolla merkittävästi ylöspäin.
Indeksitason stagnaationkaan ei toki tarvitse tarkoittaa, etteikö yksittäisistä osakemarkkinan sektoreista olisi edelleen löydettävissä runsaasti mahdollisuuksia. Esimerkiksi finanssisektori on syksyn poikittaisliikkeen jälleen alkanut joulukuussa näyttää todella vahvalta.
Lopuksi toteamme, että vaikka jätämme vielä varauksia käynnissä olevan nousuliikkeen kestävyydestä, mitään akuutteja huolen aiheita emme tällä hetkellä näe. Kvarn X Techinical Stock Index on viime viikon kurssiennätyksen myötä luonnollisesti vihreän puolella.
Myöskään markkinan hermostuneisuutta indikoiva Kvarn X Early Warning Indicator ei anna erityistä syytä huoleen. Indikaattori kääntyi perjantaina tumman vihreään, mikä viittaa markkinoiden olevan korostuneen rauhallisissa tunnelmissa.
Tällainen olosuhde voisi toki viitata paikallisen huipun olevan lähestymässä. Siihen saattaa kuitenkin olla vielä runsaastikin aikaa, joten emme kiinnitä tähän vaihtoehtoon erityistä huomiota, ennen kuin näemme indikaattorin kääntyvän vähintään keltaiseen väriin.
Yhteenvetona toteamme, että osakemarkkinoiden kokonaiskuva on tällä hetkellä varsin positiivinen. Mikäli seuraavan viikon aikana näkisimme myös teknologiasektorin antavan vahvistusta osallistumisestaan nousutrendiin, alkaisi näkymä olla erittäin valoisa, mikä lupaisi hyvää myös kryptovaluuttojen kursseille.
Bitcoin edelleen poikittaisliikeessä
Suurimman kryptovaluutta bitcoinin kurssin suhteen tarina on ollut jo viisi viikkoa pitkälti sama. Kurssi on liikkunut varsin kapeassa vaihteluvälissä 90 000 dollarin molemmin puolin.
Niin kauan kun kurssi pysyy 84 000 ja 94 000 dollarin välissä, pidättäydymme tekemästä sen liikkeistä vahvoja johtopäätöksiä. Odotuksemme on, että bitcoinin kurssi todennäköisimmin
edelleen seuraisi teknologiaosakkeita, ja täten sitä koskevat samat kysymysmerkit kuin teknologiasektoria.
Positiivisia signaaleja etsivä voisi löytää niitä alt-coin-markkinan puolelta. Alt-coin-markkinan kokonaisarvo (TradingView ticker TOTAL3ES) näyttäisi viikonlopun aikana piirtäneen ensimmäisen “higher low:n” vähään aikaan, ja olevan maanantai-aamuna piirtämässä “higher high:ta”.
Erityisesti markkina-arvoltaan pienempiä alt-coineja edustavan OTHERS-tickerin 4H-graafissa näemme varsin rohkaisevan kuvion. Relative Strength Index putosi alle 30:n, ja on sen jälkeen kohonnut takaisin yli 70:n. Tällainen kuvio voidaan usein nähdä trendin kääntyessä.
Nämä ovat toki vielä varsin heikkoja signaaleja, emmekä vetäisi niistä vahvoja johtopäätöksiä.Yhdistettynä osakemarkkinan positiiviseen yleisilmeeseen näemme tällä hetkellä kuitenkin
enemmän syitä optimismiin kuin pessimismiin.
Ennen kuin bitcoinin kurssi ylittää veden jakajaksi asettamamme 94 000 dollarin tason, emme varauksetta julista nousutrendiin paluuta. Näkemyksemme mukaan tilanne näyttää kuitenkin tällä hetkellä valoisammalta kuin moneen viikkoon, ja antaa aihetta seurata lähiviikkojen kehitystä korostuneen tarkasti.
Token-nostot: SKY, UNI, BCH
Viime viikon Kvarn X Pro-viikkoraportissamme nostimme esiin SKY:n, UNI:n, HUMA:n ja KAS:n. Viikkoa myöhemmin voimme todeta, että näistä kahden ensimmäisen kurssikehitys
näyttää edelleen varsin hyvältä.
HUMA:n ja KAS:n graafeissa on on enemmän tulkinnanvaraa, nousun momentumin ainakin hetkellisesti katketessa.
Tällä viikolla uudeksi seurattavaksi nostamme kryptomaailman veteraani Bitcoin Cashin, jonka kurssi näyttäisi olevan jo yksiselitteisessä nousutrendissä, ja lähestyy jo vuoden 2025
huippulukemiaan noin 650 dollarissa.
Yhteenveto
Yhteenvetona toteamme, että vuosi 2025 päättyy kryptomarkkinan näkökulmasta varsin mielenkiintoiseen tilanteeseen. Vuoden päättyessä S&P 500-indeksi on kaikkien aikojen ennätyslukemissaan, samoin kullan kurssi. Suurimman kryptovaluutta bitcoinin kurssi sen sijaan on vielä noin kolmekymmentä prosenttia huippulukemiensa alapuolella.
Loppuvuoden aikana nähty kryptomarkkinan selkeästä aliperformanssista johtunut asetelma antaa perusteita kahdelle tulkinnalle.
Toisaalta on kiistatonta, että kryptovaluutat ovat olleet viime kuukausina sijoitusmarkkinoiden heikoin lenkki, emmekä ole vielä nähneet tässä asian tilassa vakuuttavaa käännettä.
Toisaalta juuri tämä aliperfomanssi saa kryptomarkkinan arvostukset suhteessa muihin omaisuusluokkiin näyttämään houkuttelevan alhaisilta. Mikäli kryptomarkkinan positiivinen momentum palaisi lähiviikkoina, olisi mahdollista nousuvaraa pelkästään vuoden 2025 huippulukemiin runsaasti, puhumattakaan tilanteesta, jossa niistä mentäisiin ylitse.
Korostamme toki, että vielä tätä käännettä ei ole nähty. Sen jossakin vaiheessa tapahtuessa tilanne kuitenkin näyttäisi varsin herkulliselta, sillä pitkästä aikaa kryptomarkkina alkaa näyttää muihin omaisuusluokkiin verrattuna “halvalta”.
Vuosi 2026 alkaa siis kryptosijoittajan näkökulmasta erittäin mielenkiintoisissa merkeissä. Me jatkamme tilanteen seuraamista ja pidämme sinut ajan tasalla, joten pysythän kuulolla!
Kvarn X Pro Viikkoraportti kiittää sinua vuodesta 2025 ja toivottaa mitä parhainta vuotta 2026!
