Edellisen viikon heikko työllisyystilasto sekä yksityiseltä että julkiselta sektorilta johti siihen, että Yhdysvaltain 10 vuoden korko murtautui lopulta läpi 4,2 %:n tuen, joka on toiminut koko kesän reaktiopisteenä. Syyskuusta 2024 lähtien US10Y on tehnyt korkeampia pohjia ja matalampia huippuja jättimäisessä viirimäisessä muodostelmassa, ja jos huominen BLS:n päivitys klo 17.00 (lue artikkeli täältä) osoittautuu selvästi heikoksi, tämä datapiste voi hyvinkin olla pitkien korkojen arkkuun viimeinen naula tältä erää.
Selvä läpimurto alle 4,0 %:n tarkoittaisi todennäköisesti, että on vain ajan kysymys tämän syksyn aikana, kun näemme US10Y:n 3,80–3,60 %:ssa. Huominen BLS:n tarkistus yhdessä keskiviikon PPI-inflaation ja torstain CPI-inflaation kanssa muodostavat viimeiset palaset Fedin FOMC-kokousta 17. syyskuuta varten.
Muistutuksena: matalampi US10Y nostaa DCF-malleissa tulevien kassavirtojen nykyarvoa alhaisemman diskonttokoron kautta ja tukee korkeampaa arvostuskerrointa, kaikki muu ennallaan. Alla oleva Jefferiesin taulukko havainnollistaa yhteyksiä korkotason, P/E-kertoimen ja pörssikehityksen välillä.
